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培养基的选取也十分关键，目前很多实验室用的都是胎牛血清，但胎牛血清太贵了，而且很难实现量产。细胞分裂的速度也是一个问题，目前细胞培养时分裂速度还是太慢了，这样产量就上不去。所有这些问题，最终都酿成一个最大难题——居高不下的成本。2013年世界上第一块人造牛肉饼问世时，成本高达32.5万美元！如今，孟菲斯肉类公司制造的不足一斤的牛肉，成本仍高达2400美元，这样就很难被市场接受。“人造肉第一股”Beyond Meat公司，就依然处于“烧钱”的阶段，由于公司业务规模处于扩张阶段、且进行了大量的科技投入，公司近年业绩均处于净亏损状态，近三年亏损总额超过8000万美元。

97重现概率较小。2015年8月也曾出现过因哈萨克斯坦、巴西、土耳其等小国汇率波动引发全球危机的担忧，我们在报告《近三次危机中资产众相-20140303》中曾分析过外债/外汇储备、外债/GDP 比例是衡量潜在危机大小的关键指标。美元升值是新兴市场国家债务危机的普遍背景，因为这些新兴市场国家借了大量以美元计价的外债，美元升值自然导致其债务负担加大，越来越难以偿还。外债负担过重是引发危机的关键因素，我们前期报告《近三次危机中资产众相-20140303》中具体分析过97年泰国危机、98年俄罗斯危机和02年阿根廷危机，危机爆发的普遍传导顺序是出口恶化、增长回落、外债上升→股市下跌→国债收益率倒挂→汇率贬值→房价下跌→金融危机全面爆发。其中外债/外汇储备、外债/GDP 比例是衡量潜在危机大小的关键指标，97年泰国两个值为427%、73%，98 年俄罗斯分别为 2415%、148%，02年阿根廷分别为 1493%、169%。美制裁只是土耳其危机爆发的诱因，根本原因在于目前美元第三轮升值周期大背景下土耳其外债负担太大和经济增长低迷。18年3月土耳其外债/外汇储备达563.7%，外债/GDP达54.8%，外债负担很大，失业率达9.72%（2018.05），CPI同比增长达15.85%（2018.07）。目前市场担心的是土耳其危机是否会引爆一连串新兴国家危机。新兴经济体中体量较大的“金砖四国”中国外债/外汇储备59.1%、外债/GDP15.1%、印度137.5%、20.4%。巴西90.0%、15.7%、俄罗斯136.6%、33.0%，整体外债压力有限。今年来本币贬值幅度较大的国家中除了土耳其外，南非的外债/外汇储备425.4%、外债/GDP52.4%，哈萨克斯坦937.7%、102.7%，马来西亚208.8%、63.7%，除土耳其GDP占全球比重达1.1%外，其他三国GDP全球占比在0.2-0.4%之间，个别国家风险较大需警惕，但由此引发类似97年全球震荡可能性不大。

账户安全险渐趋“琳琅”，场景细分产品更卖座具体来看目前国内账户安全险的发展情况，近几年，随着交易场景的丰富，账户安全险产品也琳琅满目，目前已推出如银行卡资金安全险、网银资金安全险、手机支付账户安全险等多类产品。举例来说，太保财险推出的个人账户损失保险，保费2元，主要面向网银账户，保障在1年承包期内被保险人的资金损失；而由京东与中国太保定制推出的京东百万资金账户安全险，承保范围针对于在京东用户开通并使用的京东支付、京东白条等场景内的资金。

一、持续收紧的城投融资众所周知，城投并非市场化机构，与地方政府之间有着千丝万缕的联系。2014年43号文之前，地方政府通过各种形式给城投融资提供担保，是很常见的做法。43号文要求剥离城投公司的政府性融资职能，但从财政部的通报案例看，地方政府给城投融资担保屡禁不止。

3月21日，在京东智能城市大会上，京东集团副总裁、京东数字科技副总裁、京东城市事业部总裁郑宇宣布，京东城市（JD iCity）已经成为京东集团的一级战略业务，并发布京东城市操作系统，希望构建智能城市的开放生态。目前京东城市已经在国家能源集团AI优化火力发电、三亚智能小镇、宿迁信用城市建设等正在试验。

针对上述不同的违规融资方式，整顿的方法有以下几种。第一，撤销担保函和承诺函，划清地方政府债务和城投债务。第二，撤销明股实债的安排，包括PPP和产业基金的，产业基金中涉及的回购，从政府回购转为企业回购。第三，清理违规的政府购买服务合同，转为采购工程等等。