
高增长高估值,一定伴随着高风险。一旦增长戛然而止,公司面临着估值的雪崩。2017年以来,A股许多质优白马股市值大幅增加,内在逻辑是业绩增速非常喜人,甚至超过了我们此前通常热衷小而美的中小创公司。然而,有少数白马股公司交出了不达预期的2017年业绩,股价马上出现连续的暴跌。
同时退出的还有渣打银行CEO温特斯(Bill Winters)和伦敦证交所CEO施维默(David Schwimmer)。与此同时,包括CNN在内很多国际媒体合作伙伴也表示拒绝出席该会议。《华盛顿邮报》专栏作者卡舒吉自10月2日走入沙特驻土耳其伊斯坦布尔领事馆后就失踪了。土耳其方面称是沙特特工杀害并肢解了卡舒吉,不过沙特当局驳斥这一指控,称卡舒吉当天下午就离开了领事馆,但没有提供任何证据。
数据显示,3月最后一日,布伦特油价、WTI油价分别为每桶70.27美元、64.94美元,至5月18日,分别上涨了12.7%、11.2%。《每日经济新闻》记者梳理山东地炼对外报价时也发现涨势明显。以山东规模较大的地炼企业京博石化报价为例,4月1日,京博石化95号车用汽油对外报价为7093元/吨,而到5月23日报价已涨至7822元/吨,7周左右时间里涨幅达10.3%。
第二是严监管的金融政策。杨伟民表示,“去杠杆”是非常正确的。但是有些政策,特别是在现有的体制改革没到位的情况下,严监管对民营企业带来的伤害比较大。在他看来,近些年民营企业融资主要靠表外业务,靠委托代表,信托投资,小贷公司,严监管管的就是表外业务,等于是把过去民营企业正常的融资渠道给切断,对民营企业的伤害比较大。“现在正在做一些调整和改变”。
易纲强调,我国并不急于像其他一些国家央行所做的那样,有一些比较大的降息和量化宽松的政策。在整个货币政策操作过程中,应当珍惜正常的货币政策空间,在尽量长的时间内延续正常的货币政策,这样对整个经济的可持续发展和老百姓的福祉是有利的。他判断,未来几年,全球范围内如果哪个主要经济体还保持正常的货币政策,“那么这样的经济体应当是全球经济的亮点,也应该是市场所羡慕的地方”。
推动高质量发展的途径是什么呢?十九大讲了几条,坚持一个方针,质量第一,效益优先。我们过去是靠扩大水泥、钢铁的产量实现水泥、钢铁的GDP的增加,今后不能这样,今后是减量化的发展,这就靠质量更优,卖出更好的价格。第二是坚持主线,推进供给侧结构性改革。第三是推动质量、效率、动力三大变革。第四要促进四个产业体系,这个是有针对性的。实体经济、科技创新、金融、人力资源之间互相协调。现在存在实体和科技创新相脱节,制造业的技术创新和科技成果的创新到底怎么去结合,创新成果很多,但是并没有真正用于提高制造业的技术水平。金融怎么样和实体经济、科技创新相结合,相协同。人力资源怎么去协同,要建立“三个有”的体制,市场机制有效,微观主体有活力,宏观调控有度。