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看一看晨星今年迄今最大的ETF赢家，就会发现只有那些做空市场或利用杠杆押注波动性和大宗商品的高风险基金。对于有机会进行期货交易的老练投资者来说，除了天然气和小麦以外，也没有多少胜出的选择：为什么会这样？过去9年的风险资产牛市在很大程度上与美联储在金融危机期间为拯救经济而出台的刺激措施有关。低利率和其他宽松措施使企业能够借款并大举回购自己的股票，从而推动了股市的繁荣。更不用说宽松的借贷刺激了他们的扩张。因为别无选择，所以向金融体系注入的大量宽松资金流入股市，将股市估值推高至高位。

社融增量环比减半作为经济“先行指标”的金融数据，尤其是社会融资存量增速和M2增速已经双双滑落至历史低值。6月12日，央行公布的数据显示，截至5月底，M2余额174.31万亿元，同比增长8.3%，增速与上月末持平，比上年同期低0.8个百分点；狭义货币（M1）余额52.63万亿元，同比增长6%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和11个百分点；流通中货币（M0）余额6.98万亿元，同比增长3.6%。当月净回笼现金1702亿元。

据界面新闻在7月下旬报道，360金融要上市传闻不断。当时消息称，360金融完成了旗下360借条的业务拆分和独立化运营，并会在近期开始上市进程。时代周报记者联系到360金融核实，其公关人士表示，“公司对该消息不予回应与置评。”360金融时任董事长刘威今年5月回应IPO问题时表示：“目前在忙业务，没有任何这方面打算。如果我们能符合金融监管要求，在国家主要金融科技领域监管政策落地后，以我们的实力随时可以IPO。”

T合约在交割月前1个月（T-1）持仓量开始出现减少；T合约在交割月前0.5个月（T-0.5）持仓量被下一主力合约超越，不再是主力合约；T合约在交割月持仓量非常少（因为交割月空头可以开始申请实物交割）。四、隐含回购利率（IRR，impliedrepo rate）、基差（basis）与最廉券

“房地产是我们公司的核心业务，我们看到了房地产债权投资市场的巨大机遇。”“我们将继续在大中华区和欧洲的房地产市场寻找机会。”新鸿基公司在今年6月份发布的2019上半年财报中，还透露曾在伦敦收购了一个酒店。新鸿基公司和新鸿基地产，是什么关系?

这意味着公募理财事实上可通过间接投资股基和混合型基金的做法来投资股票市场，对股票市场而言是消息面上的利好。但是，作为保守型的理财资金，在不确定性与确定性面前，必然选择具备确定性的资产，因此只有股票市场自身出现明显的触底反弹迹象，否则理财资金借由公募流入股票市场的规模有限。